Автор: Данило Гетманцев, Голова Комітету з питань фінансів, податкової та митної політики Верховної Ради України
НБУ переходить до керованої гнучкості обмінного курсу. 3 жовтня Національний банк відмовляється від фіксованого курсу та переходить до режиму керованої гнучкості обмінного курсу.
💸Очікуваний крок, про можливість якого було оголошено в липні у Стратегії пом’якшення валютних обмежень, переходу до більшої гнучкого обмінного курсу та повернення до інфляційного таргетування. Це один з маяків програми з МВФ.
💁🏻♂️Фіксований курс виконав свою місію, вгамувавши перші шоки війни і стабілізувавши валютні очікування. Його тривале збереження посилювало макроекономічні ризики та дедалі більше викривлювало економічну поведінку.
Режим керованої гнучкості дає більше можливостей для поглинання цих ризиків, разом з тим зберігаючи відносну стійкість обмінного курсу. Перехід до такого курсу відповідає досягнутим параметрам макрофінансової стійкості: зниження інфляції, рекордні міжнародні резерви, стійка банківська система.
👇Що це означає на практиці:
1. Офіційний курс буде встановлюватись за підсумками торгів на валютному міжбанку.
2. Офіційний курс зможе коливатись (в оду й іншу сторону), але це не буде плаваючий курс як до війни. Оскільки НБУ суттєво обмежувати такі коливання за рахунок інтервенцій та збереження валютних обмежень.
3. НБУ не надає параметрів можливого діапазону коливань, дотримуючись принципу «конструктивної невизначеності». Але (!) на перших етапах коливання будуть мінімальними, поступово розширюючись відповідно до макроекономічних умов. Для цього НБУ продовжить покривати величину структурного дефіциту валюти на міжбанку за рахунок міжнародних резервів. А отже, можливі коливання визначатимуться ситуативними щоденними факторами, які також за необхідності будуть згладжуватись за рахунок інтервенцій.
4. Механізм курсоутворення на готівковому ринку не змінюється. Він як і зараз визначатиметься попитом і пропозицією. Утім завданням НБУ було і залишається мінімізація відхилення готівкового курсу від офіційного. Як показав досвід останніх 12 місяців, у разі необхідності у НБУ є достатньою інструментів для мінімізації такого спреду.
❗️Більше деталей у релізі НБУ.